二手8级卡车价格持续飙升，10月成本较去年同期上涨54%，自年初以来累计涨幅达36%。这一数据出自ACT Research近期发布的一份报告。

ACT Research副总裁Steve Tam表示，10月二手8级卡车平均零售价为72,200美元，高于2020年10月的46,900美元。他指出，其中大部分车型为卧铺式卡车。

在拍卖市场上，部分二手车的成交价甚至超过全新“标准型”8级牵引车（每辆卧铺单元约14万美元）的成本。Tam称：“我认为这是行业首次经历这种情况。”

加剧这一问题的因素是新牵引车大量使用的半导体供应短缺。供应链限制已减缓新8级卡车的生产，这可能是推动二手车价格上涨的最大原因。

面对半导体短缺和卡车需求，FTR货运副总裁Avery Vise担忧运输行业将新增一个难题，与劳动力紧张、卡车停车位不足以及零担终端房地产问题并列。Vise表示：“2022年，我们可能会看到卡车短缺比司机短缺更严重的问题。我们已经在部分地区看到了这种迹象。”

业内普遍认为，大型承运商不会因市场状况而承受额外成本，但小型车队和个体经营者在现货运费下降时，可能面临更难以应对的财务困境。

成本激增与债务风险加深

通常情况下，贷款机构会限制小型参与者为二手卡车过度借贷，但当前市场条件使得资金流动更为宽松。Vise表示：“融资机构相当乐观。然而，随着形势持续收紧——而且必然会收紧——问题将变得越来越严重。”他补充说，消费者支出长期不太可能维持现状，这将使小型车队的融资更加困难。

购买二手卧铺卡车的买家可能承担更高成本和更深债务。二手车买家多为个体经营者或小型承运商，他们尤其容易受到高债务和利润率收窄的冲击。Vise指出，这些买家通常杠杆率较高，因为缺乏营运资金。当柴油价格上涨时，小型承运商和个体经营者往往首当其冲，因为他们需立即支付燃油账单。

“我们可能会看到卡车短缺比司机短缺更严重的问题[在2022年]。”

——Avery Vise，FTR货运副总裁

二手车成本如此之高，以至于个体经营者独立驾驶员协会（OOIDA）的一位官员提醒买家警惕过度负债。OOIDA总裁兼首席执行官Todd Spencer表示，尽管现货运费目前让个体司机每月现金流充裕，但情况可能生变。他说：“卡车运输业的泡沫以前也破过。这就是现实。你在那里做出商业决策。短期内，我们可能进展顺利。但长期呢？本质上，不要过度扩张。”

目前几乎没有迹象表明二手车价格上涨压力会很快缓解。对未来买家不利的是，似乎没有人确切知道北美二手卡车的库存规模。Tam说：“你无法让它们静止下来清点数量。”

Vise表示，他听说一些车队甚至没有卡车来安置新招募的司机。这使得车队更愿意保留现有车辆，从而进一步推高价格。这也意味着小型承运商和个体经营者在增加运力方面将比大型车队面临更大困难。Vise指出，仅因二手车价格高企，就可能阻止公司司机独立成为个体经营者。

二手车卖方市场显现

尽管一些车队在获取卡车方面面临财务挑战，但其他参与者则受益于卖方市场。

Ryder在最近一次财报电话会议上报告称，其车队管理部门的税前收益为1.86亿美元，较上年同期增加1.7亿美元，其中9300万美元来自二手车销售收益增加。Ryder首席财务官John Diez表示，牵引车收益环比增长32%，卡车收益环比增长27%。Diez称：“更高的销售收益反映了市场价格的显著改善。”

然而，供应链问题对新卡车生产的限制已传导至二手车市场，减少了Ryder的二手车库存。

供应链制约导致二手车销量和库存下降

Ryder每季度二手车销量和库存数据（图表略）

Penske在10月27日的财报电话会议上报告称，收入跃升部分得益于二手车需求。首席执行官Roger Penske在电话会议上表示，推动业务增长的是OEM新车交付延迟约13个月。这一短缺与货运需求上升相叠加。Penske说：“这将在未来12个月甚至24个月内推动这项业务。这就是二手车价格上涨的原因，因为如今大多数车队无法立即获得新车。所以他们继续使用旧车，可能再延长五到六个月。这也推高了二手车价值，但我看不到放缓迹象。”

“你无法让[二手卡车]静止下来清点数量。”

——Steve Tam，ACT Research副总裁

车队高管也指出，他们利用较高的市场价值出售了旧设备。Schneider首席财务官Steve Bruffett在10月28日的投资者电话会议上表示，公司“在第三季度利用了强劲的二手设备市场”。Werner首席执行官Derek Leathers在同一天的电话会议上表示，第三季度二手车销售价格“好于预期”，收益为1530万美元，高于第二季度的1350万美元。

二手卡车的买家最终会成为卖家。旧设备会不断向下传递至更小的车队，车龄增加而价格下降。然而，当初始价格高企且市场持续紧张时，转售价格将保持高位。J.D. Power的研究似乎证实了这一点：10月，2017年款卧铺卡车的平均零售价为72,682美元，2016年款为55,904美元，而2020年10月平均卧铺车价为38,734美元。Tam说：“这在整个过程中层层渗透。”