货运市场近期出现若干早期复苏迹象，或预示持续已久的低迷行情将迎来显著转折。然而，行业内部对2026年走势的判断仍存分歧。

“今年任何事情都可能发生，”DAT iQ首席分析师Dean Croke表示，“我押注这将是一个疯狂之年。”

分析师与卡车运输企业高管普遍预计，2026年货运需求将呈现渐进式且带有通胀特征的增长，但整体幅度可能有限。

2025年，运力出现收紧，这或许正是推动市场显著转变所需的条件。消费者支出虽显谨慎，但也偶现回升迹象——尽管分布不均。货运量一直徘徊不前，但现货价格在年末飙升后似乎保持坚挺。

预测指向渐进式与通胀性情景

对于部分行业声音而言，结构性变化似乎正在扎根；而对另一些声音来说，市场可能重演2025年的需求疲软。

“我们确实预计，2026年整体卡车货运市场的需求将基本重复2025年的情况，”FTR Transportation Intelligence卡车运输副总裁Avery Vise表示。他指出，去年关税曾推动需求提前走强，导致市场在整体低迷中出现起伏。

Vise称，FTR的基本预测是运价涨幅将在通胀区间内，甚至可能弱于通胀。

“我们最好的解释是，市场收紧源于供给，而非需求。”

——Mazen Danaf，Uber Freight首席经济学家兼数据科学经理

Uber Freight同样预测了多种情景：基准情景为每月同比增长渐进式上升，或出现通胀性增长，首席经济学家兼数据科学经理Mazen Danaf表示。

“如果FMCSA关于非居民承运人的法规通过，市场可能经历显著收紧，导致现货价格出现两位数增长，”Uber Freight在12月发布的2026年展望中表示。

Danaf称，在基准情景下，2026年现货价格应逐月高于2025年同期。

这些情景基于市场出现的明显结构性变化。Danaf指出，其中包括：

  • 特别是，11月至12月的现货价格涨幅与通常的季节性上升相比亮起红灯。往年个位数中段的环比涨幅，今年被15%的增幅打破。
  • 同比月度指标也暗示可能正在发生结构性转变。
  • 一系列因素也指向环境变化，如长途卡车就业下降、拖拉机销售疲软，以及联邦汽车运输安全管理局（FMCSA）撤销运营许可的压力。

“我们最好的解释是，市场收紧源于供给，而非需求，”Danaf表示。他与其他分析师强调，联邦法规目前尚未产生显著影响。对Danaf而言，这些趋势在联邦政策变化（如英语能力处罚和更严格的非居民文件要求）之前就已形成，这些政策于去年出台。

如果需求持续疲软，唯一出路可能在于供给约束，但分析师指出，这种情况很少见。

分析师称市场转折仍待确认

对于King而言，进入新市场周期的关键因素之一是货运的分散化——即需求同时涌入多个不同领域，将运力推至极限并引发运价显著变化。

“回溯过去几个市场周期，情况一直如此，”他说。例如，2017年初，电子记录设备规则实施，加上水力压裂和房地产繁荣，一系列压力因素汇聚。“反之亦然，”他补充道，当分散度降低时，运价便会下跌。

另一个近期领先指标提供了市场改善的希望信号，暗示需求可能收紧并有利于承运人。合同承运人拒绝货运的“拒单率”在2025年末出现显著且持续的上升，但根据Ryder的1月“行业状况报告”（基于SONAR数据），这可能只是暂时现象。

Estes Express Lines总裁兼首席运营官Webb Estes指出，他关注的因素包括零售支出、今年冬季与去年冬季天气影响的对比、利率下降以及住房活动。

“目前看来，事情正在趋于稳定，这让你有可能开始看到增长。”

——Webb Estes，总裁兼首席运营官

他对2026年表示乐观，并称去年的关税让许多人感到紧张。但行业经受住了这些变化，而且今年似乎不会出现关税的叠加效应，他说。

“目前看来，事情正在趋于稳定，”他说，“这让你有可能开始看到增长。”

尽管如此，COVID-19疫情期间行业的史无前例增长及随后的崩溃，引发了长达三年的货运衰退。在唐纳德·特朗普总统的第二任期内，涉及关税和更严格驾驶员资格的政策，可能正在扰乱传统上反映行业状况的信号。

DAT的Croke表示，行业正在适应。

“在过去一年里，我们已经学会了习惯这个货运市场中一切皆有可能，”他说，“我们看待货运市场的旧方式已经过时了。”

Supply Chain Dive编辑Kelly Stroh对本文有贡献。